前两天力场君写了篇小著述，针对IPO刚通过审核的蕊源科技，信息露出中存在歪邪粗浅说了一说，其实也算是挺经典的一个案例。随后力场君又仔细看了一下，蕊源科技这家公司在很大宗据露出方面，还齐存在不少问题，破绽不小。

疑窦一：关联交游对应协议“错配”？

其实这不是蕊源科技第一次闯关IPO，早在2023年3月21日召开的深交所上市委2023年第12次审议会议上，蕊源科技IPO因与大客户之间的关联交游的必要性、合感性和公允性等问题被暂缓审议。

这需要追念到2021年5月，北京智芯微出资约1亿元入股蕊源科技，捏股比例达到15％并成为继公司创举东谈主袁小云与刘涛之后的第三大推进。伴跟着智芯微的入股，智芯微子公司深圳智芯也成为了蕊源科技的要紧客户，在2021年向深圳智芯销售PMU芯片658.41万元、2022年销售中测后晶圆2221.24万元，两年共计销售金额为2879.65万元。

皇冠hg86a

这些销售数据，与招股书第421页露出的主要销售协议信息中，对深圳智芯在说明期内的销售总金额十足一致，也即两组数据应当是对应的。

但是妖怪藏于细节，从枢纽协议签署的不同庚份来看，蕊源科技在2021年仅与深圳智芯坚强了510万元协议，其余要紧协议均为2022年之后坚强的，也即在泛泛情况下，蕊源科技在2021年中仅可能对深圳智芯销售510万元商品。但事实上，蕊源科技在2021年却向深圳智芯销售PMU芯片658.41万元，光显高于两边坚强的协议金额，这泛泛吗？

针对关联交游与枢纽协议的对应，蕊源科技居然玩起了“期限错配”，亦然够悲惨的！这让力场君怀疑蕊源科技与关联方深圳智芯在2022年坚强的协议，欧博会员开户骨子上是在不签协议；而若是不是自后不签协议，那惟恐便是蕊源科技在2021年提前阐发收入了。

疑窦二：要津供应商只对蕊源科技一东谈主加价？

封装测试是蕊源科技主要的居品制造递次之一，上市公司 魄力科技 则是蕊源科技最主要的封测供应商，2022年蕊源科技封测采购总金额为3019.76万元，其中向魄力科技采购金额就高达2920.66万元。蕊源科技在招股书中露出，公司采购封装测试价钱在2021年为0.0554元/颗、2022年为0.0637元/颗，2022年封测采购价钱同比增长了15%傍边。

但是凭据魄力科技发布的2022年年报，其中露出2022年销售 集成电路 封装测试81.94亿颗、较上年同比减少了20.99%，借此达成商业收入52300.17万元、较上年同比下滑了32.96%，降幅光显高于封测居品成果的降幅。由此不错蓄意出，魄力科技2022年封测居品销售单价是同比下落的，况兼降幅在10%以上。

对此魄力科技在年报中也描绘到：“比年来，跟着 半导体 行业的快速发展，各地纷纷新建了封装测试坐褥线，各大封测厂商之间的市集竞争更为蛮横，如公司主要策动的居品单价出现较大下滑，将使得公司毛利率出现进一步下落的风险。”

类型分析：福彩3D在上一个30期周期内（第2023098期-第2023127期)，豹子号码没有出现，组三号码开出7次，所占比例为23%，组六号码出现23期，出现比例为77%，其中组六号码开出比例明显较高。

这也就意味着，蕊源科技封测采购中枢供应商的封测居品销售单价，在2022年出现了显耀下落，但蕊源科技的封测采购单价却出现了15%的同比增长，这泛泛吗？要津供应商只对蕊源科技一东谈主加价的背后，问题出在何处？

提及来蕊源科技的保荐机构是投行一哥的 () ，出生可谓丽都，但是也出现了这样多信息露出中的疑窦，这是何处出了问题？中金公司连同蕊源科技情势标保荐代表东谈主胡晓、张俊超，是不是核查不够严慎了？